正常来说，只要不是刚发行的债券基金，在央行降息的时候肯定都已经买不少债券。这些债券的利息原本是比较高的，所以在央行降息之后，这些债券的利息可能就会高于降息后新发行的同类债券，从而让这些债券变得更具吸引力，买它们的投资者会增多，当买的人变多了，债券的价格也就更容易涨，同时债券的利息会下降，向新发行的同类债券的利息靠拢。

这相当于在债券市场抛售债券，把钱收回来，然后拿去还债。这是一种降低负债的行为。缩表就是美联储缩小资产负债规模。美联储在2022年3月开始首次加息后不久，就开始进行缩表。另外，美联储不仅不加大购买力度，反而进行缩表。美联储加息，导致货币基金规模减少，从而影响共同基金规模减少。美国政府养老金加大购买指望不上。其中美国几个大头购买比例占美债大部分，但是目前力度增加不大。

美国联邦政府以政府名义借贷，通过财政部下的债券发行部门发行的国家债券。于是美债就是最具有价值投资的国家债券品种，美债的流动性也是最好的。本身是金融强国，而美元又有世界货币功能。以前美国的综合国力第一，远远甩开其它的国家。

今年3月以来已经有超过1100只债券上调了票面利率，数量大幅超过向下调整票面利率的债券，有三只债券甚至一次性上调400BP以上，而上次类似的情形是出现在两年以前。窥一斑而知全豹。至于长期持有，最后大概率就是玩个寂寞。所以说，债券理财是要择时的，买在对的时间段才能跑赢存款，一般不要超过半年。今年网上看过许多网友分享的债券理财收益，年化利率能超过大额存单的少之又少，甚至有些还亏损。

8/8号，我买入微zhong银行的债券理财产品25w，在将近两个月时间里，目前总共盈利9.8元。回到刚才的问题，美国国债收益率倒挂指的是美国长期债券和短期债券的期限利差出现了负值，也就是原本长期债券的利率应该高于短期债券的，但2019年8月14日，美国2年期国债利率为1.634%，而美国10年期国债利率仅为1.623%，出现了2007年以来的首次倒挂。

一般长期债券的利率会比短期债券的利率要高，因为债券到期时间越长，未来不确定性越高，需要的风险补偿也就越大。其实债券也一样，我们知道，把钱存银行，5年期的定期存款利率是高于一年期存款利率和活期储蓄利率的。在美国，一般是看10年期国债利率与2年期国债利率的差值而在我国，一般是看10年期国债利率与一年期国债利率的差值变化，债券的期限利差债券的期限利差，即长期债券与短期债券利率的差额。