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　　随着茶饮行业的迅猛发展，整个市场正在逐步由增量向存量转变。新茶饮品牌集体卷入规模战、价格战中，“加盟、万店、低价”成为茶饮消费主旋律，由此带来后果则是利润亏损或者大幅下滑。

　　近日茶百道发布盈利预警，集团2024年上半年录得净利润介乎约人民币2.2亿元—2.5亿元，同比下降不超过63.03%。茶饮第一股奈雪的茶也发布今年中报盈利预警，截至2024年6月30日，预计净利润亏损约4.2亿元—4.9亿元。

　　茶百道、奈雪的茶发布盈利预警

　　茶百道公告显示，集团2024年上半年录得净利润介乎约2.2亿元—2.5亿元，较2023年上半年的净利润约5.95亿元下降不超过63.03%；经调整净利润同比去年下降不超过36.4%，介乎3.8亿元—4.1亿元。

　　茶百道称，净利润下降的主要原因包括消费者习惯受外部环境变化的影响、加大对加盟商的政策支持以及增加市场投入费用。

　　根据弗若斯特沙利文的报告，按2023年零售额计，茶百道在中国现制茶饮店市场中排名第三，市场份额达到6.8%。

　　据了解，茶百道门店数量已由2021年底的5070家扩张至2023年底的7795家，并进一步增长至2024年2月18日的7927家，其中加盟店占比在99%以上。2023年，茶百道门店的总零售额达到约169亿元。

　　事实上，茶百道在业务的各个层面（包括产品创新、产品质量、顾客体验以及顾客获取及留存）与其他头部参与者的竞争日趋激烈。由于现制茶饮店品牌数量不断增加且该等品牌在产品供应及价格水平等主要方面的产品差异化不太明显，未来竞争可能日趋激烈。不同品牌的现制茶饮店可能位于相邻区域，亦导致竞争更激烈。

　　茶百道在招股书中坦言，如果未能有效地与其他头部参与者竞争，或在竞争中胜出，或会对公司经营业绩、财务状况及业务前景产生重大不利影响。

　　而就在此前，茶百道还取消派息。今年4月23日上市的茶百道，上市每股作价17.5港元，上市后股价持续下挫，为挽救股东信心，公司在6月3日宣布派发人民币0.28元末期股息，6月25日的股东周年大会上，更以接近100%的支持率通过派息，股价并已在6月28日除净。然而就在投资者收到股息的前三天，茶百道突然宣布：“综合考虑外部环境变化隐私，公司决定调整派息方案，建议撤销派发2023年度股息。”

　　茶百道取消派息的解释，是保留该等现金资源用于公司的日常业务运营。内卷正是目前内地茶饮市场面对的困境，各大品牌已陷入激烈价格战，本来主打高端市场的奈雪的茶和喜茶部分产品价格已降至20元及以下，去年更推出9.9元产品。

　　结果，奈雪的茶最近也发出盈利预警，预计今年上半年将由盈转亏，录得经调整净亏损约4.2亿元至4.9亿元，这一数据几乎和2022年全年亏损持平。亏损主要因为消费需求未有显著恢复，门店收入承压，另外计划关闭部分表现不及预期的门店，并为此计提资产减值准备。

　　证券时报记者统计数据显示，自2018年起，奈雪的茶曾连续五年未能实现盈利，这期间奈雪的茶的累计期内亏损更是超过53亿元。

　　作为港股茶饮“第一股”，奈雪的茶如今股价距离最高点股价跌幅已经超过92%，而茶百道的股价也延续了同样的走势，自上市以来一路走低，截至今日收盘报6.3港元/股，累计跌幅达到59%。

　　内卷加剧，新式茶饮如何突围？

　　除了已上市的奈雪的茶、茶百道以外，古茗、蜜雪冰城、沪上阿姨、霸王茶姬接连递交IPO招股书，拟赴美或者赴港上市。

　　茶饮行业在过去几年中经历了快速的增长，根据弗若斯特沙利文，中国现制茶饮行业2018年—2023年市场规模CAGR高达25.2%，2023年规模达人民币2473亿元，预计未来五年CAGR下滑至15.4%。

　　因此，为了抢占市场份额，新茶饮品牌集体卷入规模战、价格战中，“加盟、万店、低价”成为茶饮消费主旋律。据悉，沪上阿姨、霸王茶姬、茶百道在2023年开出了超2000+门店。奈雪的茶宣布正式推出“合伙人计划”选择加盟模式，进入“直营+加盟”双轮驱动新阶段。

　　在新式茶饮品牌们的疯抢之下，加盟商也逐渐清醒过来。众多新茶饮品牌在加盟资质中大都要求，同一个加盟商不得加盟其他竞品品牌。随着市场上的加盟品牌店越来越多，可供开店的选址越来越少，不少加盟商不再愿意为品牌方打工，不仅开店速度在增加，闭店速度也在加快。

　　纵观当前几家头部新茶饮品牌，商业模式都十分相似，主要依靠加盟商来拓展规模，并在供应链环节赚取利润。但现在加盟模式速度也在放缓。

　　各大品牌之间为了突出差异化，纷纷推陈出新，产品营销手段层出不穷。比如，联名合作是近年来大热的茶饮营销手段。通过与品牌强强联手或跨界合作，推出限量版产品或特别系列，不仅可以吸引消费者的注意力，还能为品牌带来新鲜感和话题性，从而在激烈的市场竞争中占有一席之地。

　　在目前的茶饮行业，各大厂商的竞争重心都在不断地向外扩张，以及各大渠道商的扩张趋于饱和。不少茶饮品牌都已经在一线和新一线城市完成了店面的布局，并逐渐进入了三线城市。

　　更有业内人士直言，“内地茶饮市场由以往爆炸式增长，到现在内卷严峻，在没有看到市场明显改善之前，不建议买入相关股票。”